Das FATF-Plenum

Die Financial Action Taskforce (FATF) veröffentlicht im Auftrag der G20 einen Bericht über Stallmünzen. Das weltweit wichtigste Gremium im Kampf gegen die Geldwäsche sieht derzeit keinen Grund, die bestehende Regulierung angesichts des Anstiegs der Stallmünzen zu verschärfen. Der Grund: Zentralisierte Stallmünzen sind bereits leicht zu regulieren, während dezentrale Stallmünzen nur geringe Chancen auf Massenakzeptanz haben.

Die Financial Action Task Force (FATF) ist das weltweit höchste Gremium im Kampf gegen Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung. Die Regeln zur Kontrolle der Zahlungsströme wurden von der G20, der Gruppe der mächtigsten Länder, verabschiedet und sind zum globalen Standard geworden.

Die FATF befasst sich seit mehreren Jahren mit Kryptowährungen und hat auch Sonderregeln für diese, die derzeit von den meisten Ländern der Welt umgesetzt werden. Ihr Standpunkt ist jedoch, dass Kryptowährungen zu marginal sind, um ein ernstes Risiko für Geldwäsche darzustellen. Stabile Münzen, die an Fiat-Währungen wie den Dollar gebunden sind, können dies ändern, da die Volatilität eines der größten Hindernisse für die Verwendung von Massen-Kryptowährungen beseitigt. Daher hat der Anstieg der Stallmünzen in den letzten Jahren die Besorgnis der G20 geweckt, die die FATF im Herbst 2019 aufforderte, die Gefahr von Münzen zu untersuchen, die als stabil gelten sollen.

Der Bericht der Institution ist jetzt verfügbar . Die FATF untersuchte die wichtigsten Stallmünzen – Tether, USD Coin, Paxos, TrueCoin und Dai – und prüfte die Vorschläge für künftige Stallmünzen wie Libra. Aufgrund dieser Untersuchungen kommt sie zu dem Schluss, dass die zuvor verabschiedeten Vorschriften ausreichend sind und kein weiterer Handlungsbedarf besteht. Da zentralisierte Stallmünzen einerseits leicht in das FATF-Regime eingeteilt werden können, zeigen dezentrale Stallmünzen andererseits derzeit nicht das Potenzial, für den Massengebrauch verwendet zu werden.

Zu diesem Zweck teilen sich die FATF-Stallmünzen hauptsächlich entlang einer Schnittlinie: Sind sie zentral oder dezentral organisiert? Die meisten derzeit im Umlauf befindlichen stabilen Münzen – wie Tether und USDC – haben eine zentrale Struktur. Sie haben eine Einheit, die die Münzen mit Dollars abdeckt und über den Smart-Vertrag verfügen kann, um beispielsweise schwarze Listen zu verwenden. Neben diesen Verlagen sind auch andere zentrale Parteien beteiligt: ​​Geldbörsen, die den Transfer von Münzen und Börsen ermöglichen, an denen sie gehandelt werden. Alle diese Parteien unterliegen den Verpflichtungen, die die FATF für den sogenannten "VASP" (Virtual Asset Service Provider) erklärt hat.

Es ist bezeichnend, dass die FATF fast alles, was Benutzer an Kryptowährungen begeistert, als störend ansieht. Die Blockchain zeichnet den Verlauf aller Transaktionen auf, jedoch keine Informationen zur Identität des Absenders. Diese können von zentralen Depotbanken wie Börsen oder einigen Geldbörsen festgelegt werden. Es ist aber auch möglich, mithilfe einer nicht verwahrten Brieftasche direkt mit einer Blockchain zu interagieren. Was ein wunderbarer Schutz der Privatsphäre für Benutzer ist, bedeutet für FATF, dass ihre Regeln nicht gelten. Schließlich gibt es keine Partei, die verpflichtet ist, die Identität des Benutzers festzustellen. In Verbindung mit Tools wie Mixern, die den Datenschutz verbessern, oder sogar anonymen Kryptowährungen wie Monero stellt dies ein verbleibendes Risiko für die FATF dar. Es ist jedoch noch nicht ersichtlich, dass Stallmünzen mehr als Kryptowährungen für kriminelle Transaktionen verwendet werden.

Natürlich ist der Herausgeber einer stabilen Münze der Hauptansprechpartner für die FATF. Es werden jedoch andere Regulierungsziele festgelegt. Zum ersten Mal werden Softwareentwickler auch dafür verantwortlich gemacht, dass eine Stablecoin die Regulierung vor dem Start plant. „Der Prozess der Erstellung und Entwicklung eines Assets kann wahrscheinlich nicht automatisiert werden. Für die sogenannten Stablecoins geht die FATF davon aus, dass diese Entwickler und Organisationen im Allgemeinen als Finanzinstitut oder als VASP angesehen werden und daher den FATF-Standards unterliegen. Als solche können die Entwickler eines Stablecoin-DAO für die „Stablecoin-Vereinbarung“ verantwortlich gemacht werden. „Verfügt über Mechanismen zur Verhinderung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung.

Dies könnte auch für dezentrale Stallmünzen gelten. Zumindest nach dem Start gibt es "kein klar identifizierbares zentrales Organ und in den meisten Fällen keine Stelle, die geeignete Maßnahmen umsetzen kann". Die Stablecoin wird erst nach Veröffentlichung des Systems per Software ohne Management betrieben. Die FATF führt diese stabilen Münzen im Falle eines Massenantrags, der die Durchsetzung der FATF-Standards erschweren würde, auf ein „erhebliches Geldwäscherisiko“ zurück. Dies ist jedoch für das Organ von geringer Bedeutung. Weil es "praktische und technologische Einschränkungen anerkennt, die wahrscheinlich bedeuten, dass eine solch radikal dezentrale Anordnung kaum die Benutzerfreundlichkeit, Sicherheit und Stabilität erreicht, die für eine breite Verwendung erforderlich sind".

Tatsächlich bestätigt die aktuelle Marktsituation die Analyse der FATF. Kurzfristig gesehen übertreffen stabilere Münzen, deren Wert stabiler ist, derzeit die nativen Kryptowährungen . Der DAI-Dollar ist eine sehr geschickt konstruierte dezentrale Variante . Diese von einer dezentralen autonomen Organisation (DAO) ausgegebenen Dollar-Token unterliegen jedoch quantitativen Beschränkungen, die vom DAO festgelegt werden, und unterliegen offensichtlich technischen Beschränkungen. Infolgedessen gibt es derzeit „nur“ gut 190 Millionen dieser Dollar, was im Vergleich zu gut 9 Milliarden Tether-Dollar und einer Milliarde USDC vernachlässigbar ist. Börsen und Händler scheinen Tether und USDC auch mehr zu vertrauen, um die Parität mit dem Dollar aufrechtzuerhalten, als einem DAO, bei dem ein Fehler alles stören kann.

Wie die jüngsten Blacklists, die von Tether- und USDC-Charakteren herausgegeben wurden, kann die FATF den Aufstieg von Stallmünzen sogar energisch begrüßen. Die Stallmünzen geben Kryptowährungen die Möglichkeit, eine größere Masse von Menschen zu erreichen – sie passen sich aber auch stärker an die Bedürfnisse der Regulierungsbehörden an.


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