Rettungsboot. Bild von Ruth Hartnup über flickr.com. Lizenz: Creative Commons

Ökonomen warnen vor einer Bankenkrise infolge der Korona-Rezession. Wenn es kein Wirtschaftswunder gibt, ist es fast unvermeidlich, dass Kredite ausgehen oder Banken sogar bankrott gehen. Warum droht die Bankenkrise – und was können Kryptowährungen und Blockchains tun, um sie abzumildern?

Das Institut für Wirtschaftsforschung Halle (IWH) veröffentlichte am 6. Juli ein Papier mit der Warnung, dass die Corna-Krise eine Krise im deutschen Bankwesen auslösen wird. Selbst in einem optimistischen Szenario ist es unvermeidlich, dass 6 Prozent der Banken Probleme haben werden. Sparkassen und Genossenschaften sind bedroht, weil sie kleinen und mittleren Unternehmen Kapital zur Verfügung stellen.

Der Mechanismus ist eigentlich einfach: Eine Bank leiht einem Unternehmen Geld und erhält dafür Zinsen. Es verdient, das Risiko des Unternehmers zu teilen. Wenn eine Krise einsetzt, verlieren viele Unternehmen Einnahmen und können die Kredite nicht zurückzahlen. Dies führt letztendlich zu Insolvenz und Kreditausfall. Dies reduziert die Banken & # 39; Eigenkapitalquote. Sie können weniger Kredite gewähren und im schlimmsten Fall bankrott gehen.

Aufgrund der Koronapandemie erlitten zahlreiche Unternehmen mehrere Monate lang schwere Umsatzverluste. Viele Unternehmen – zum Beispiel in der Gastronomie, im Tourismus oder bei Veranstaltungen – leiden weiterhin erheblich unter den veränderten Bedingungen während einer Pandemie. Dies macht den Kreditausfall wahrscheinlich.

Natürlich geben Ökonomen zu, dass jede Prognose ungewiss ist. Du steckst in den Nebel. Niemand weiß, was mit der Pandemie und der von ihr ausgelösten Wirtschaftskrise passieren wird. Die Ökonomen aus Halle kommen daher mit drei möglichen Szenarien aus: Der V-Zyklus erwartet in der zweiten Jahreshälfte einen Boom, der den Einbruch schnell ausgleichen wird. Der U-Zyklus geht davon aus, dass die Wirtschaft nach dem Tiefpunkt langsam wieder wachsen wird. Schließlich geht der L-Zyklus davon aus, dass die Wirtschaft einige Zeit im Tal bleiben wird, in das sie gefallen ist. V ist der optimistische Ausblick, L ist der pessimistische und U liegt dazwischen.

Es ist etwas klarer, welche Konsequenzen eine Rezession für Kredite hat. Bisher wurden vermehrt Insolvenzen gemeldet, aber der Anstieg ist noch beherrschbar. Beobachtungen aus früheren Krisen zeigen jedoch, dass die Kreditausfälle viel später auf den Einbruch der Realwirtschaft und des Bruttoinlandsprodukts folgen. Sie erreichen erst vier Jahre später ihren Höhepunkt, wie die südeuropäischen Volkswirtschaften nach der Krise 2008/09 gezeigt haben.

Selbst im optimistischen V-Fall prognostiziert die IWH Kreditverluste von über 127 Mrd. EUR. Dies wird die Eigenkapitalquote von sechs Prozent der Banken unter sechs Prozent drücken, was eine "akute Störung des Bankensektors" auslösen wird. Auch wenn alles gut läuft, besteht die Gefahr einer Kreditklemme. Auf der anderen Seite erwarten Ökonomen Kreditausfälle von über 626 Milliarden Euro, wenn die Dinge wie im L-Zyklus wirklich schlecht laufen. Infolgedessen würden fünf Prozent der Banken sogar ihr gesamtes Eigenkapital verbrauchen und wahrscheinlich bankrott gehen. Da insbesondere kleinere Banken betroffen sind, schließt die Studie mit der Warnung, dass diesmal nicht "Too Big Too Fail" genannt werden kann, zu groß, um zu scheitern – sondern "Too Many Too Fail": zu viele, um zu scheitern

Es scheint fast sicher, dass uns in den nächsten Jahren im besten Fall eine Kreditklemme und im schlimmsten Fall eine Welle von Bankausfällen treffen wird. Können Kryptowährungen helfen, eine solche Krise abzuwenden oder zu mildern?

Als Bitcoin-Blog haben wir natürlich einige Ideen dazu.

Rettungsboote, Kreditgeber und Token

Erstens trennen Kryptowährungen die Verwahrung digitaler Vermögenswerte von Banken. Wer digitales Geld empfangen, speichern und senden will, braucht keine Bank mehr. Krypto-Benutzer ziehen ihr Geld aus dem Kreditsystem ab: Sie tragen nicht das Risiko, dass Banken Kredite aufnehmen, und ihr Geld droht nicht verschwendet zu werden, wenn die Bank aufgrund von Kreditausfällen bankrott geht. Kryptowährungen sind das Rettungsboot, das Sie besser an Bord haben, wenn der Hurrikan auftaucht.

Das Geld in einer Brieftasche wird aus dem Kreditsystem abgezogen. Wenn immer mehr Menschen Kryptowährungen verwenden, sollte dies die Kreditkrise eher verschärfen als lindern. Das Bankensystem wird weniger in der Lage sein, stolpernde Unternehmen zu unterstützen, und Banken, die zu viele Kredite abschreiben müssen, können selbst bankrott gehen. In der Tradition liberaler Volkswirtschaften ist das an sich nicht schlecht. Der Markt sollte entscheiden, wie die Ressourcen verteilt werden. Unnötige Geschäftsmodelle können aussterben und angeschlagene Unternehmen bankrott gehen. Anstatt den Verbrauch für endloses Wachstum zu pumpen, kann die Wirtschaft gesund schrumpfen. Das wäre kurzfristig schmerzhaft, langfristig wahrscheinlich nachhaltig.

Andererseits können Kryptowährungen sehr gut auch zur Kreditvergabe beitragen. Börsen oder Geldbörsen, aber auch DeFi-Websites oder Lightning Hubs könnten sich als Kreditgeber positionieren, um Bereiche zu bedienen, in denen das Bankensystem versagt. Solche Plattformen sind weitaus internationaler und transparenter als herkömmliche Banken oder Online-Plattformen für Crowd Lending. Dies könnte die Kreditvergabe fairer machen und die Belastung des Mittelsmanns verringern, sodass die Kreditnehmer weniger Zinsen zahlen, während die Kapitalisten mehr erhalten.

Eine Schlüsselrolle bei der Überbrückung von Kreditkrämpfen könnte darin bestehen, alle Werte zu kennzeichnen. Wenn Sie alles Wertvolle mit einem Token in einer Blockchain darstellen – vom iPhone über die Waschmaschine bis hin zur Lebensversicherung und Eigentumswohnung – können Sie eine versteckte Reserve an Sicherheiten für Kredite aufbauen. Gleichzeitig machen Token in einer Blockchain die Mobilisierung von Sicherheiten im Verlauf der Kreditvergabe so effektiv, dass die Reibung fast vollständig verschwindet. Kredite fließen schneller und werden automatisch vergeben. Wenn sie platzen, nutzen die Sekundärmärkte die tokenisierten Sicherheiten effektiv, anstatt sie zu veräußern.

Die Szenarien könnten ungefähr so ​​aussehen, wobei Kryptowährungen und Blockchains helfen, eine Kreditkrise zu überbrücken.

Ein (zu) langer Weg

Aber es ist noch ein langer Weg. Bisher waren Krypto-Unternehmen als Kreditgeber äußerst selten. Die großen Geldbörsen und Börsen dürfen dies nach den gesetzlichen Bestimmungen wahrscheinlich nicht tun. DeFis und andere Dienstleister, die Kryptowährungen verleihen, verlangen normalerweise die Hinterlegung anderer Token als Sicherheit und in einem Wert, der den geliehenen Betrag übersteigt. Dies macht solche Arten von Krediten nur für einige Nischen interessant, beispielsweise für Geldmärkte, an denen Händler kurzfristig Liquidität aufnehmen, ohne eine bestehende Position zu eröffnen.

Die Tokenisierung steckt noch in den Kinderschuhen. Es ist noch weit davon entfernt, sich an der Börse zu behaupten, und für die meisten Arten von Werten gibt es weder die technische Infrastruktur noch das rechtliche Umfeld, um die Tokenisierung legal zu machen. Zum Beispiel müsste ein Hersteller einen Kühlschrank während der Produktion durch einen Notar tokenisieren, wonach der Token beim Verbraucher in der Lieferkette landet, der ihn dann als Sicherheit auf einem Kreditmarkt hinterlegen könnte. Wir sind weit davon entfernt.

Solche Szenarien sind daher für die Bankenkrise, die in den nächsten vier Jahren ihren Höhepunkt erreichen könnte, irrelevant. Es kann sein, dass einige DeFis bei der Kreditvergabe in Nischenbereichen helfen, und es kann vorkommen, dass Krypto-Unternehmen mehr Kredite vergeben und Kryptowährungen als Sicherheit hinterlegt werden. Aber am häufigsten werden Kryptowährungen wahrscheinlich verwendet, um das Geld vor knirschenden Bankgeschäften zu schützen. Sie sind noch nicht die Lösung – sondern ein Rettungsboot.


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