"Chaos". Bild von Mario Guo über flickr.com, oben und unten beschnitten. Lizenz: Creative Commons

Das Währungssystem verwirrt die Experten. Haben wir derzeit Inflation oder Deflation? Und was werden wir in Zukunft haben? Die Ökonomen sind so gespalten, dass jede Vorhersage so zufällig ist wie ein Münzwurf. Die Manipulation der Geldmenge durch die Zentralbanken macht Geld willkürlich – und unvorhersehbar. Das Aufrufen von Preisen in Euro ähnelt dem Versuch, etwas mit einem ständig schrumpfenden Maß zu messen. Bitcoin mit seiner festen Geldmenge könnte dies ändern.

Man müsse immer noch Chaos in sich haben, sagte Nietzsche, um einen tanzenden Stern zur Welt zu bringen. Wenn der große Philosoph Recht hat, hat der Euro gute Chancen, in naher Zukunft einen Tanzclub für Stars zu füllen.

Haben wir derzeit eine Inflation, in der die Preise steigen? Oder eher Deflation mit fallenden Preisen? Und wie sehen die Aussichten für die Zukunft aus? Wie wäre es in ein paar Monaten, wie in ein paar Jahren?

Die Experten sind in dieser Frage äußerst gespalten. Der beste Weg, ihre Aussagen zu lesen, ist wie der Witz des Bauernkalenders, dass es regnet oder nicht, wenn der Hahn auf dem Mist kräht.

Inflation oder Deflation?

Im Juni gab es in Deutschland offiziell eine Preiserhöhung von 0, 9 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Dies liegt unter dem Inflationsziel der EZB, das knapp unter zwei Prozent liegt. Betrachtet man jedoch die alltäglichen Waren und Dienstleistungen, so übersteigt die Inflation diese Marke deutlich :

Die Preise für den Friseur stiegen um 5,1 Prozent, die für Restaurantbesuche um 2,6 Prozent. Insgesamt stiegen die Lebensmittel um 4,4 Prozent, wobei die Früchte mit 11,1 Prozent hervorstachen. Äpfel verzeichneten einen Preisanstieg von 25, Zitronen und Melonen um 30 und Blaubeeren sogar 41 Prozent. Aber auch Fleisch stieg um satte 8,2 Prozent, während die Gemüsepreise im April explodierten: Zucchini um 92, verschiedene Kohlsorten um 60 und Paprika um 56 Prozent. In der Zwischenzeit hätte sich dies etwas beruhigen sollen.

Aber auch für Konsumgüter wie Gartenmöbel und Gartentische schlägt eine Preiserhöhung von mehr als 10 Prozent zu. Bei Gartenliegen sind es sogar 23 Prozent, bei Sonnenschutzmitteln 13 Prozent und bei Gartenschläuchen 21 Prozent. Auch Koffer, Fahrradständer und Zelte verzeichnen einen Preisanstieg von rund 10 Prozent. Die Immobilienpreise steigen nach wie vor weiter an, und Versicherungsunternehmen und Krankenversicherer kündigen bereits an, dass die Prämien im Jahr 2021 steigen werden. Die Tatsache, dass die Inflation unter diesen Umständen nur 0,9 Prozent beträgt, ist nur auf die stark gesunkenen Preise für Heizöl und Benzin zurückzuführen.

Angesichts dieses massiven Preisanstiegs bei Alltagsgütern erscheint es surreal, wenn Olli Rehn, Mitglied des Rates der Europäischen Zentralbank (EZB), nicht vor Inflation warnt sondern vor Deflation. Es gibt keine Nachfrage, was zu sinkenden Preisen führt. Auch seine Kollegin Isabel Schnabel befürchtet dass die Eurozone im kommenden Monat aufgrund sinkender Preise in eine Deflation geraten wird. Das Institut für Deutsche Wirtschaft erklärt sogar, dass Alltagserfahrungen völlig irreführend sind. Es würde keine Inflation geben – vielmehr befand sich die Eurozone bereits in einer starken Deflation. 14 EU-Länder hätten eine negative Inflationsrate, zum Beispiel Griechenland mit 1,7, Zypern mit 2,5 oder Italien mit 0,4 Prozent.

Kritiker argumentieren, dass die offiziellen Einkaufskörbe nicht die Realität des Lebens widerspiegeln. Besonders nicht in Zeiten von Corona. Wer kümmert sich um günstige Reisepreise, wenn sich niemand traut, ins Ausland zu gehen? Und welche Hilfe haben Rabatte an Tankstellen, wenn Sie im Home Office sind? Alternative Indikatoren wie der Chilli-con-Carne-Index oder das Wiesn-Messverhältnis haben lange Zeit ein völlig anderes Bild gezeichnet – eines der stärkeren Inflationsraten.

Daher sind sich die Ökonomen in der Frage, ob wir derzeit Inflation oder Deflation haben, sehr uneinig. Dies scheint so surreal, als ob Meteorologen auf der Terrasse saßen und sich nicht einig waren, ob die Sonne bei klarem Himmel scheint oder ob sie Schnur gießt.

Wie wird es in Zukunft aussehen?

Das Urteil von Experten, wenn es um die Zukunft geht. Das Handelsblatt fasst die Desorientierung zusammen: Es gibt mehr Geld als je zuvor, und die Zentralbanken kaufen Anleihen energischer als je zuvor. Theoretisch sollte dies zu einer Inflation führen – kann aber auch einen deflationären Effekt haben. Was genau passiert, hängt von der Politik und den Märkten ab. Wenn der Hahn auf dem Mist kräht …

Die Tagesschau zum Beispiel befasst sich hauptsächlich mit Deflation. Es prognostiziert eine "künstliche Deflation", die durch die vorübergehende Senkung der Mehrwertsteuer verursacht wird. Sie stützt sich auf Stefan Bielmeier, Chefökonom der DZ Bank, der im Juli eine negative Inflationsrate von 1,0 Prozent erwartet, und auf Holger Schmieding, Chefökonom der Berenberg Bank, der die Inflationsrate derzeit auf minus 0,8 Prozent gesenkt hat Monat

Gleichzeitig zitiert die Tagesschau auch Ökonomen, die sich Sorgen um die Inflation machen. Nehmen wir zum Beispiel Andrew Wilson von Goldman Sachs Asset Management, der darauf hinweist, dass eine hohe Staatsverschuldung normalerweise zu Inflation führte. Ifo-Präsident Hans-Werner Sinn erinnert sich auch an die Zeit nach dem Ersten Weltkrieg, als Deutschland versuchte, eine Krise mit frisch gedrucktem Geld zu bekämpfen und eine Hyperinflation zu ernten.

Die FAZ zitiert jedoch den Ökonomen Karsten Junius von der Bank Sarasin, der in den kommenden Monaten eine starke Deflation erwartet. Das Schweizer Finanzportal TheMarket hingegen nennt eine Reihe von Investoren und Ökonomen, die eine signifikante Inflation befürchten. Der berühmte Ökonom Peter Bofinger hingegen erklärt der „deutschen Inflationsphobie“, dass das Deflationsrisiko viel größer ist als das der Inflation. Der Präsident des Kieler Instituts für Weltwirtschaft, Gabriel Felbermayr, widerspricht dem in einem Podcast des bayerischen Rundfunks . Er hält Inflation für durchaus möglich.

Wahrscheinlich könnten Sie so für immer weitermachen. Ein Ökonom befürchtet Inflation, der andere Deflation. Prognosen, ob es morgen regnen wird oder nicht, scheinen keine wissenschaftliche Grundlage mehr zu haben, sondern Geschmackssache für die Experten. Das Währungssystem scheint jenseits des rationalen Zugangs und der Vorhersehbarkeit zu liegen.

Die zitternde Maßnahme

Natürlich gibt es Faktoren, die die Preise beeinflussen und nichts mit der Geldpolitik zu tun haben. Corona führte zum Beispiel zu einem Einbruch von Nachfrage und Produktion, der Einbruch der Ölpreise war in erster Linie auf die russische Politik zurückzuführen, und die enormen Preiserhöhungen durch Zucchini waren das Ergebnis von Importen aus Italien und Spanien, die aufgrund der Corona zurückgingen. Das Wetter hat auch keinen entscheidenden Einfluss auf die jährlichen Obst- und Gemüsepreise. Die Preise spiegeln die Märkte wider und können niemals vollständig berechnet werden.

Die Geldpolitik der Zentralbanken fügt dem Chaos der Märkte jedoch weitere Unsicherheitsfaktoren hinzu. Wenn eine Expertengruppe beginnt, die Geldmenge bei unvorhergesehenen Ereignissen wie einer Wirtschaftskrise zu manipulieren, wird das gesamte Szenario noch schwieriger zu verstehen. Wie sollte man die zukünftige Preisentwicklung vorhersagen, wenn es unmöglich ist, die zukünftige Geldmenge zu erraten? Ist es unter diesen Bedingungen überhaupt möglich, den Euro als Geld ernst zu nehmen?

Preise als Kaufkraftindikator werden immer bedeutungsloser. Die "alten" Währungen, die auf Edelmetallen wie Pfund, Taler oder Dukaten basierten, behielten ihren Wert sehr lange bei. Wenn jemand "1 Taler" sagte, hatte diese Summe über Jahrzehnte, wenn nicht Jahrhunderte die gleiche Bedeutung. Der Euro hat diese Beständigkeit nach nur 20 Jahren verloren. 100 Euro in den frühen 2000er Jahren waren ganz anders als heute 100 Euro. Wie sollte eine sich ständig bewegende Maßeinheit geeignet sein, um genau zu messen? Die Verwendung von Geld, dessen Betrag sich unkontrolliert ändert, als Grundlage für Preise ist wie die Verwendung einer Waage, die alle paar Monate das Gewicht eines Kilogramms ändert. Sie messen mit einem zitternden Maß.

Ist das gut oder schlecht? Das kann ich nicht beantworten. Die Volkswirtschaften der „harten Währung“ waren von großem Elend, großer Ungleichheit und geringen Fortschritten geplagt. Es ist unmöglich zu sagen, ob es das Geld oder einfach andere technische und soziale Standards waren. Vielleicht ist es die moderne Geldpolitik, die uns daran hindert, ins Elend zurückzukehren. aber vielleicht zwingt es uns zu wachsen, was sowohl für den Menschen als auch für die Umwelt ungesund ist, weil es uns immer wieder dazu drängt, mehr zu tun, anstatt uns zu erlauben, die Früchte unserer Zivilisation zu genießen. Oder ist es nicht ein Skandal, dass Menschen nach Tausenden von Jahren technologischen Fortschritts immer noch jeden Tag arbeiten müssen?

Geld mit weniger Unsicherheit

Was wäre, wenn Sie den Unsicherheitsfaktor "Geldmenge" aus dem System entfernen würden? Einer wäre mit Bitcoin. Die Geldmenge bei Bitcoin wird streng durch einen Algorithmus definiert. Es wird nie mehr als 21 Millionen Bitcoins geben, und ihre Verteilung über die Zeit ist genau geregelt. Sie wissen zu jedem Zeitpunkt relativ genau, wie viele Bitcoins es in einem zukünftigen Moment geben wird. Alles ist vorhersehbar.

Dies macht Bitcoin zu einer „harten Maßnahme“. Das Kilogramm dieser Skala bleibt für immer gleich, der Zähler ändert seine Länge nicht ständig. Kurzfristig kann Bitcoin volatil sein. Auf lange Sicht kann es jedoch eine viel stabilere und präzisere Einheit sein, Werte zu messen. Bitcoin würde ein Element der Unsicherheit aus dem Währungssystem entfernen – die inflationäre Geldmenge – und einen neuen Maßstab setzen, der Stabilität und vor allem Vorhersehbarkeit schafft.

Im Vergleich zur stetig wachsenden Geldmenge des Euro ist Bitcoin eine gute langfristige Investition. Bisher hat der Euro Jahr für Jahr an Wert verloren, manchmal mehr, manchmal weniger, manchmal so leicht, dass er kaum spürbar war, aber so zuverlässig wie ein Uhrwerk. Wenn Sie Bitcoin als Investition entkommen, können sich Einzelpersonen vor Wertverlusten schützen. Aber Immobilien, Gold und Aktien tun dasselbe. Um das Chaos einzudämmen, müsste man die zitternde Maßnahme durch eine feste Maßnahme ersetzen – man müsste Bitcoin als Geld verwenden.

Und Bitcoin bedeutet: Keine stabilen Münzen und keine Altmünzen mit starker oder unsicherer Inflation. Aber Bitcoin oder eine andere Kryptowährung mit einer starken und dezentral kontrollierten Erstellung von Geldeinheiten. Die Verbreitung von Bitcoin als Geld ist derzeit jedoch ins Stocken geraten. Selbst in der Kryptoszene wächst der Bedarf an einer sogenannten „Stablecoin“, die die Instabilität von Fiat-Geld widerspiegelt. Als ob die Idee, neues, besseres Geld zu schaffen, völlig vergessen wäre, weil Händler und Unternehmen unter der kurzfristigen Volatilität stöhnen.

Das Fiat-Geld muss möglicherweise erst tatsächlich untergehen und sein Wert verdunstet in extremer Inflation, bevor die Welt Appetit darauf hat, Bitcoin als echtes Geld zu verwenden. Aber wenn Sie eines aus der Geschichte wissen, ist es das Folgende: Die Frage ist nicht, ob dies passiert, sondern wann.


Prima dieser Text stammt von
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